12家LED封裝廠(chǎng)上半年業(yè)績(jì)對比 木林森蟬聯(lián)營(yíng)收和凈利潤“雙冠”

近年來(lái)，隨著(zhù)下游應用需求的增大，對LED封裝器件的需求也在激增，這也促進(jìn)了有實(shí)力的LED封裝企業(yè)營(yíng)利雙增。同時(shí)，隨著(zhù)全球封裝產(chǎn)能向大陸地區轉移，中國成為全球最重要的LED封裝基地。

現階段，LED照明進(jìn)入后照明時(shí)代，LED通用照明增長(cháng)疲軟，小間距競爭白熱化，這也使得中國LED封裝行業(yè)產(chǎn)能增速放緩。根據高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)數據顯示，2018年中國LED封裝產(chǎn)值總規?？赏_到1000億元，不過(guò)增長(cháng)速度則由2017年的18%下降到13%。

市場(chǎng)規模增速的放緩，也刺激著(zhù)封裝市場(chǎng)格局的變化。隨著(zhù)木林森(002745)、兆馳等LED封裝大廠(chǎng)的擴產(chǎn)，2018年中國LED封裝行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，預計市場(chǎng)前十強產(chǎn)值占比可望達到32%左右。

2018年上半年，從各大上市公司半年報來(lái)看，絕大多數LED封裝企業(yè)實(shí)現營(yíng)利雙增。其中，木林森以69.91億元和4.84億元蟬聯(lián)營(yíng)收和凈利潤“雙冠”，東山精密(002384)以117.93%的增長(cháng)速度成為凈利“增速王”。

值得注意的是，長(cháng)方集團(300301)是唯一一家營(yíng)收和凈利潤雙降的封裝企業(yè)。對于業(yè)績(jì)的下滑，長(cháng)方集團表示，公司引進(jìn)新的股東后，進(jìn)行戰略調整，逐步調整母公司現有的產(chǎn)品結構，對現有盈利能力差的低端LED光源封裝產(chǎn)品進(jìn)行縮減及去庫存;報告期內，理財投資收益相比去年有所下降。

2018年，長(cháng)方集團發(fā)生了一系列“變故”。首先，公司原實(shí)際控制人“鄧氏兄弟”將其持有的9.9326%、7.50%的股權正式轉讓給南昌光谷和南昌鑫旺，至此公司實(shí)際控制人變更為王敏;其次，長(cháng)方集團清算并注銷(xiāo)子公司長(cháng)方教育，并頻頻加碼康銘盛，這也表明長(cháng)方集團又重回LED主業(yè)。不過(guò)，長(cháng)方集團2018年一季報顯示凈利呈現增長(cháng)的態(tài)勢，然而整個(gè)上半年凈利卻再次出現下滑，其戰略調整效果仍待考驗。

自進(jìn)入2018年以來(lái)，LED封裝產(chǎn)品價(jià)格持續下調，再加上原材料及人工從成本的上升，不少企業(yè)的利潤空間再度被壓縮。GGII預計，2018年下半年隨著(zhù)LED芯片價(jià)格下降、LED封裝大廠(chǎng)產(chǎn)能繼續釋放，LED封裝器件價(jià)格將快速下降。這也直接影響到企業(yè)的利潤水平。

從上半年表現來(lái)看，各大上市公司的毛利率沒(méi)有太大的波動(dòng)。就封裝業(yè)務(wù)而言，木林森、瑞豐光電(300241)、光莆股份(300632)以及聚飛光電(300303)背光LED毛利率出現小幅下滑;其他家上市公司則呈現小幅上漲。當然，這與公司采取降本增效措施密不可分。

其中，鴻利智匯(300219)坦言，公司持續推進(jìn)精益生產(chǎn)管理，提高了生產(chǎn)效率，有效地控制了材料成本，保證產(chǎn)品的品質(zhì)穩定性，有效提升了LED相關(guān)產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比，滿(mǎn)足市場(chǎng)不同需求，為客戶(hù)提供更高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品。鴻利智匯表示，下半年，公司將持續推行精益化管理，不斷提升LED封裝的產(chǎn)能利用率。

而國星光電(002449)也表示，一方面，公司堅持以市場(chǎng)為導向，開(kāi)展節流降本活動(dòng)，落實(shí)生產(chǎn)過(guò)程精細化管理的各項措施，通過(guò)針對主要產(chǎn)品開(kāi)展成本分析和市場(chǎng)分析、優(yōu)化產(chǎn)品設計、設備配件升級、細化作業(yè)標準、提高原材料利用率等措施，降低產(chǎn)品制造成本;另一方面，依靠公司信息化系統實(shí)現生產(chǎn)看板實(shí)時(shí)監控、智能化防錯，大幅提升管理效率。同時(shí)按計劃推動(dòng)生產(chǎn)自動(dòng)化，實(shí)施多個(gè)自動(dòng)化項目，探索機器人在生產(chǎn)制造中的創(chuàng )新應用，有效提高生產(chǎn)效率。

另外，針對現有封裝市場(chǎng)行情，LED封裝企業(yè)都在積極向新的應用領(lǐng)域拓展。以Mini/MicroLED為例，無(wú)論是在芯片端、封裝端，還是在下游應用端，都刮起一陣“風(fēng)潮”。像鴻利智匯、國星光電、瑞豐光電、聚飛光電以及兆馳等封裝大廠(chǎng)都在積極布局，以此來(lái)拓展高毛利產(chǎn)品線(xiàn)。

針對MiniLED，考慮到LCD在大尺寸顯示上成本高且顯示對比度低，而Micro LED技術(shù)難點(diǎn)短時(shí)間難有突破，GGII預計Mini LED顯示屏將在75寸及以上的電視面板中得到應用。中國大尺寸電視的快速增長(cháng)也為Mini LED顯示帶來(lái)機遇。

GGII預計2018年Mini LED的應用市場(chǎng)規模有望達到5億元，手機背光會(huì )是Mini LED的應用的排頭兵，隨著(zhù)成本的下降，Mini LED將逐漸向顯示和中大尺寸背光滲透?？梢灶A見(jiàn)，隨著(zhù)MiniLED的大規模應用，也將有效提升封裝廠(chǎng)商的毛利水平及整體盈利能力。

從12家封裝企業(yè)上半年表現來(lái)看，增速雖然有放緩之勢，但市場(chǎng)整體仍在上升。而且，龍頭企業(yè)的占有率穩步提升，行業(yè)“寡頭效應”愈發(fā)鮮明。