雪萊特:照明龍頭逐步轉型,積極布局消費級無(wú)人機

業(yè)務(wù)結構優(yōu)化,LED持續放量

作為國內照明龍頭,公司用四年時(shí)間,通過(guò)外延式并購完成由傳統照明企業(yè)向LED全面轉型。截至2015年,LED產(chǎn)品營(yíng)收占比已經(jīng)提升至60.6%。據波士頓咨詢(xún)公司報告顯示,預計到2020年全球照明市場(chǎng)將增至1330億美元,屆時(shí)LED將主導市場(chǎng),占據45%的市場(chǎng)份額。

消費級無(wú)人機藍海,市場(chǎng)有望今年快速增長(cháng)

公司于2015年5月以1500萬(wàn)元收購了深圳曼塔智能。曼塔智能成立于2014年,致力于消費級無(wú)人機系統和航拍無(wú)人機系統的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,目前已建成研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)一體的全球性服務(wù)團隊,主攻美國、歐洲和中國市場(chǎng)。2015年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入810萬(wàn)元。

無(wú)人機現階段的研發(fā)和多領(lǐng)域的使用正呈現快速增長(cháng),根據美國蒂爾集團預測,2024年全球市場(chǎng)空間將達到115億美元。尤其是消費級無(wú)人機細分領(lǐng)域,全球市場(chǎng)對于便攜小巧的消費級無(wú)人機熱情很高,該市場(chǎng)現階段還相對空白。曼塔智能有望在該領(lǐng)域取得進(jìn)展。

曼塔智能再落一子,助力無(wú)人機海外業(yè)務(wù)

公司6月7日公告,控股子公司曼塔智能擬以自有資金50萬(wàn)美元在德國杜塞爾多夫設立全資子公司。該公司經(jīng)營(yíng)范圍將涵蓋多軸飛行器平臺、飛控系統、攝像云臺、模擬和數字遠程圖像傳輸及虛擬飛行體驗系統等。

公司今年2月出資50萬(wàn)美元在美設立子公司,加快建設輻射北美地區的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)中心,進(jìn)一步推動(dòng)公司無(wú)人機海外業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)。這些布局有助于曼塔智能開(kāi)拓海外業(yè)務(wù)。

投資建議:買(mǎi)入-A投資評級,6個(gè)月目標價(jià)18元。我們預計公司2016年-2018年的EPS分別為0.26、0.40、0.48元,公司LED業(yè)務(wù)持續放量,無(wú)人機項目前景看好;首次給予買(mǎi)入-A的投資評級,6個(gè)月目標價(jià)18元。